交银国际：上调李宁评级至“买入” 目标价56.9港元

来源：新浪港股时间：2023-06-05 22:39:18

(资料图片仅供参考)

交银国际发布研究报告称，鉴于李宁（02331）股价已经大幅回调，觉得现估值在长线来说相对吸引，目标价56.9港元，基于2023-2024年市盈率22倍，有23%的潜在上升空间，因此把评级从“中性”上调至“买入”。但该行认为净利润率似乎达到了瓶颈，加上缺乏新品牌作为增长引擎，预计未来利润增长会相对前几年为慢，每年在10%-20%之间。

该行相信，体育用品仍然是基本面较为稳健的消费板块之一，国家政策支持、市民健康意识的提高、及全民体育参与度的持续上升都会为行业带来长期稳健的增长，而最担忧的高库存已在上半年得到缓和。另指出李宁的跑鞋近年大有进步，建立起鲜明的产品矩阵，赢得专业跑者的认同和市场份额的提升，篮球产品也增长迅猛，但值得关注的是中国李宁品牌能否复兴，因为在去年经过一番调整和去库存。

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